奮達(dá)科技上半年?duì)I收創(chuàng)同期歷史新高，業(yè)績(jī)短期承壓或不改長(zhǎng)期成長(zhǎng)趨勢(shì)

奮達(dá)科技(002681.SZ)7月14日晚間披露的2021年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)今年上半年?duì)I收達(dá)到17.35億元，同比增長(zhǎng)16%，這一數(shù)字創(chuàng)下了公司上市以來(lái)的同期歷史新高。盡管營(yíng)收大幅增長(zhǎng)，但公司預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)虧損9000萬(wàn)-13000萬(wàn)元。這樣的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)雖然不太理想，但如果仔細(xì)分析奮達(dá)科技業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，還是不難從中尋找到公司未來(lái)的成長(zhǎng)機(jī)遇。

依據(jù)公告，人民幣升值、原材料漲價(jià)是影響奮達(dá)科技上半年利潤(rùn)的主要因素之一。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年人民幣對(duì)美元的即期匯率累計(jì)升值了786點(diǎn)，升值幅度達(dá)到1.2%，這樣的升值幅度對(duì)出口業(yè)務(wù)占比較大的企業(yè)利潤(rùn)產(chǎn)生了較大負(fù)面影響；原材料方面，去年底到今年上半年，包括銅、鋁、鐵在內(nèi)的基礎(chǔ)原料均出現(xiàn)了大幅上漲，比如銅的期貨價(jià)格從去年底的52000元/噸左右上升到了目前的68000元/噸左右，鋁的期貨價(jià)格從去年底的13000元/噸左右上漲到了目前的19000元/噸左右，芯片市場(chǎng)更是出現(xiàn)了加價(jià)也難買(mǎi)到的現(xiàn)象。上半年人民幣大幅升值和基礎(chǔ)原材料歷史性大漲價(jià)，對(duì)絕大部分的行業(yè)和企業(yè)都造成了不利影響，只不過(guò)由于奮達(dá)科技出口收入占比較大(按2020年年報(bào)計(jì)算為80%左右)，且其上游的芯片等電子元器件漲價(jià)更加離譜，導(dǎo)致公司遭受到了更大的損失。但從歷史經(jīng)驗(yàn)看，人民幣升值、原材料突然漲價(jià)都只會(huì)暫時(shí)影響行業(yè)利潤(rùn)，不會(huì)成為常態(tài)化因素，公司和行業(yè)的利潤(rùn)會(huì)逐步回歸正常水平。

公告顯示，奮達(dá)科技在報(bào)告期加大了智能穿戴、智能音箱、智能門(mén)鎖、健康電器等新項(xiàng)目、新產(chǎn)品的研發(fā)投入，導(dǎo)致研發(fā)費(fèi)用較上年同期增加5500萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)約55%，也是影響公司上半年業(yè)績(jī)的主要因素之一。有工廠管理經(jīng)驗(yàn)的行業(yè)人士推測(cè)，此種情況可能是上半年新項(xiàng)目研發(fā)先行，研發(fā)費(fèi)用入賬周期與后期收入貢獻(xiàn)周期出現(xiàn)錯(cuò)配，具有暫時(shí)性和階段性，項(xiàng)目收獲可能會(huì)逐漸體現(xiàn)在未來(lái)。分析進(jìn)一步認(rèn)為，研發(fā)費(fèi)用的增加雖然會(huì)短期影響上市公司的利潤(rùn)，但長(zhǎng)期來(lái)看，研發(fā)出的優(yōu)質(zhì)新品不僅會(huì)源源不斷增加公司的訂單，還能長(zhǎng)期保持公司的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，長(zhǎng)期有助提升公司的整體價(jià)值。實(shí)際上，奮達(dá)科技通過(guò)持續(xù)的研發(fā)和不斷的新品迭代，目前智能穿戴、智能音箱、智能門(mén)鎖等新業(yè)務(wù)都在逐步發(fā)展壯大，已成為公司不可或缺的收入來(lái)源。從這個(gè)角度講，研發(fā)費(fèi)用的增加是有助提升公司的長(zhǎng)期價(jià)值的。

此外，智能穿戴作為奮達(dá)科技的戰(zhàn)略新興業(yè)務(wù)，雖然近兩年增長(zhǎng)迅猛，但也由于增長(zhǎng)過(guò)快，導(dǎo)致公司今年上半年大幅增加了新設(shè)備、新員工等方面的前期投入，且生產(chǎn)效率和產(chǎn)品良率處于爬升階段，也對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)構(gòu)成了暫時(shí)階段性的負(fù)向影響。相信隨著新設(shè)備、新員工磨合程度和熟練程度逐步提升，公司智能穿戴業(yè)務(wù)的盈利能力會(huì)逐步釋放，從而對(duì)公司的未來(lái)業(yè)績(jī)形成較大推動(dòng)作用。

分析認(rèn)為，奮達(dá)科技的智能穿戴、智能鎖等戰(zhàn)略新業(yè)務(wù)都還處于起步階段，目前最重要的就是盡可能擴(kuò)大市場(chǎng)占有率。公司在剝離歐朋達(dá)的情況下，上半年?duì)I收依然增長(zhǎng)16%創(chuàng)歷年同期歷史新高，表明奮達(dá)科技在新業(yè)務(wù)發(fā)展和市場(chǎng)開(kāi)拓方面成效顯著。未來(lái)隨著公司規(guī)模效應(yīng)的不斷顯現(xiàn)以及影響利潤(rùn)的各種短期因素逐步消除，公司的業(yè)績(jī)有望得到快速釋放。

奮達(dá)科技的成長(zhǎng)潛力也被資本巨頭高度看好。近期，信達(dá)投資旗下的投資公司信庭至善受讓了奮達(dá)科技1.58億股股份(占公司總股本的8.66%)，成為上市公司第二大股東。信達(dá)系公司用巨額資金受讓奮達(dá)科技股票，在公告中表示其看好公司的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃和發(fā)展前景，充分認(rèn)可公司的投資價(jià)值，而且從以往的投資案例如光力科技、云圖控股等來(lái)看，信達(dá)均取得了不俗的戰(zhàn)績(jī)。

來(lái)源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)新聞網(wǎng)